Qué Significa el Riesgo de Secuencia para los Jubilados

La mayoría de la gente cree que el éxito en la jubilación se reduce a una sola cosa:

Obtener buenos rendimientos de inversión.

Eso parece perfectamente lógico.

Si su portafolio gana un 7% al año a largo plazo, las cuentas deberían cuadrar.

Pero la jubilación introduce un desafío que los rendimientos promedio por sí solos no pueden explicar.

Imagine dos jubilados.

Ambos comienzan con el mismo portafolio. Ambos obtienen exactamente el mismo rendimiento promedio durante los próximos veinte años.

Uno deja una herencia significativa.

El otro se queda sin dinero.

¿Cómo es eso posible?

Porque la jubilación no se trata solo de cuánto rinde el mercado.

Se trata de cuándo ocurren esos rendimientos.

La Importancia del Momento

Piense en sus años de trabajo.

Cuando los mercados caen, por lo general usted todavía está ahorrando e invirtiendo. En muchos sentidos, los precios más bajos en realidad pueden ayudar porque está comprando más acciones.

La jubilación invierte esa ecuación.

Ahora ya no está aportando dinero.

Está sacando dinero.

Si los mercados caen al inicio de la jubilación, puede verse obligado a vender inversiones a precios deprimidos para financiar su estilo de vida. Esas acciones se pierden para siempre, lo que significa que ya no pueden participar en la eventual recuperación.

Dos inversores pueden experimentar exactamente el mismo rendimiento promedio.

Pero si uno enfrenta primero los años malos, el resultado puede ser dramáticamente diferente.

Eso es el riesgo de secuencia.

El riesgo de secuencia no es el riesgo de malos rendimientos. Es el riesgo de un mal momento.

Una Analogía de un Dueño de Negocio

Imagine dos empresas.

Ambas generan las mismas ganancias promedio durante veinte años.

Una sufre una recesión difícil en el segundo año, mientras carga con gastos fijos significativos.

La otra experimenta esa misma recesión quince años más tarde, después de haber construido un balance sólido.

Mismo desempeño promedio.

Resultado muy diferente.

La jubilación funciona de manera muy similar.

Cuando los retiros coinciden con pérdidas del mercado de forma temprana, el portafolio puede no recuperarse nunca por completo.

Por Qué los Primeros Años Importan Más

La investigación de firmas como Vanguard, Morningstar y JPMorgan apunta consistentemente a un periodo crítico:

Los años inmediatamente anteriores a la jubilación y la primera década posterior a ella.

Este es a menudo el momento en que su portafolio es más grande, al mismo tiempo que comienza a financiar su estilo de vida.

Una caída importante del mercado durante esta ventana no solo reduce la riqueza.

Puede reducir permanentemente la capacidad de generar ingresos futuros del portafolio en sí.

Por eso muchos inversores institucionales se centran menos en predecir los mercados y más en prepararse para la incertidumbre.

Cómo los Inversores Sofisticados Gestionan el Riesgo de Secuencia

La respuesta no es abandonar las acciones.

Tampoco es intentar cronometrar el mercado a la perfección.

En cambio, las instituciones a menudo separan las inversiones de largo plazo de las necesidades de gasto a corto plazo.

Piense en la jubilación como en dirigir un negocio.

No financiaría la nómina enteramente con proyectos de largo plazo que fluctúan en valor todos los días.

Mantendría un capital de trabajo.

La jubilación es similar.

Las reservas de efectivo, los bonos a corto plazo, la Seguridad Social y otras fuentes de ingresos confiables pueden ayudar a cubrir los gastos de corto plazo mientras dan a las inversiones de largo plazo tiempo para recuperarse durante mercados difíciles.

El objetivo no es eliminar la volatilidad.

Es evitar tomar decisiones permanentes a causa de condiciones temporales.

La Lección Más Grande

Mucha gente pasa décadas construyendo riqueza.

Muchos menos dedican tiempo a pensar en cómo se usará realmente esa riqueza.

La jubilación no es simplemente la fase de acumulación prolongada.

Es un desafío completamente diferente.

Uno que requiere convertir los activos en un flujo de efectivo confiable mientras se protege del mal momento.

Los inversores que se jubilan con mayor confianza no siempre son los que tienen los portafolios más grandes.

A menudo son los que construyeron una estructura que no depende de que los mercados cooperen cada año.

Porque, en última instancia, los rendimientos promedio le dicen lo que puede suceder con el tiempo.

El riesgo de secuencia determina si usted tiene suficiente tiempo para dejar que esos rendimientos funcionen.