Los Emprendedores Están Sobrexpuestos a Un Solo Activo

Pregúntele a un emprendedor exitoso cuál es su mayor inversión, y la mayoría no dudará en responder.

Su negocio.

Lo que muchos no se dan cuenta es que el negocio a menudo es mucho más que su mayor inversión.

También es:

• Su principal fuente de ingresos
• Su plan de jubilación
• Su futuro evento de liquidez
• La seguridad financiera de su familia

En otras palabras, un único activo a menudo está cargando con mucho peso.

Y eso crea un nivel de riesgo de concentración que incomodaría a la mayoría de los inversores profesionales.

La Regla de Diversificación Que Muchos Emprendedores Ignoran

La mayoría de los dueños de negocios entienden la diversificación cuando se trata de invertir.

No pondrían el 100% de su portafolio en una sola acción.

Sin embargo, muchos tienen el 70%, 80% o incluso el 90% de su patrimonio neto ligado a una sola empresa privada.

La ironía es difícil de pasar por alto.

La misma persona que diversifica cuidadosamente su cuenta de inversión puede tener casi todo su futuro financiero dependiendo de un negocio, una industria, una base de clientes y un único resultado económico.

Eso no está necesariamente mal.

De hecho, la concentración es a menudo la forma en que se crea la riqueza.

Pero es importante reconocerla por lo que es.

Una apuesta concentrada.

El Riesgo No Es Solo el Negocio

La concentración es más profunda de lo que la mayoría de la gente cree.

Imagine a un dueño de negocio cuya empresa vale $10 millones.

Sobre el papel, parece adinerado.

Pero ¿qué sucede si:

• ¿Se va un cliente importante?
• ¿La industria entra en una recesión?
• ¿Un problema de salud lo obliga a apartarse?
• ¿Se retrasa una venta esperada?

De repente, el mismo activo que impulsa su patrimonio neto también está afectando sus ingresos, su liquidez y sus planes futuros.

Por eso los emprendedores a menudo enfrentan un desafío único.

Su riqueza, su flujo de caja y su capital humano están frecuentemente ligados a la misma fuente.

Cuando un área se ve afectada, todo lo demás también puede sentirlo.

La Diferencia Entre Riqueza y Liquidez

Uno de los riesgos más pasados por alto para los emprendedores es la liquidez.

Una acción que cotiza en bolsa puede venderse mañana.

Un negocio privado por lo general no.

Un fundador puede tener un patrimonio neto medido en millones y aun así tener acceso limitado a efectivo si surge una necesidad inesperada.

Eso no hace que el negocio sea menos valioso.

Simplemente significa que la riqueza en papel y la riqueza utilizable no siempre son lo mismo.

Para muchos emprendedores, mantener una liquidez significativa fuera del negocio no es pesimismo.

Es preparación.

Por Qué el Éxito Puede Aumentar la Concentración

Aquí está la parte contraintuitiva.

A medida que un negocio se vuelve más exitoso, el riesgo de concentración a menudo aumenta.

La empresa crece.

Su valor sube.

Y con el tiempo puede convertirse en un porcentaje aún mayor del patrimonio neto total.

Muchos emprendedores asumen que un mayor éxito crea automáticamente una mayor seguridad financiera.

A veces simplemente crea una mayor dependencia de un único activo.

Por eso muchas family offices y asesores institucionales comienzan a hablar de diversificación mucho antes de que una venta esté en el horizonte.

No porque quieran que el dueño abandone el negocio.

Sino porque quieren crear opciones.

El Verdadero Objetivo

Esto no es un argumento en contra del emprendimiento.

Lejos de eso.

La mayor parte de la riqueza significativa se crea a través de la concentración.

El desafío es saber cuándo comenzar a proteger lo que ya se ha construido.

El objetivo no es la máxima diversificación.

El objetivo es la resiliencia financiera.

Suficiente liquidez para manejar las sorpresas.

Suficiente flexibilidad para tomar decisiones desde una posición de fortaleza.

Suficiente independencia para que un solo evento no determine cada resultado financiero.

Porque, en última instancia, la diversificación no se trata de reducir la ambición.

Se trata de reducir la dependencia.

Y para muchos emprendedores, esa es una distinción que vale la pena considerar mucho antes de que una salida se vuelva parte de la conversación.